Банк России на ближайшем заседании 19 июня с высокой долей вероятности примет решение о снижении ключевой ставки с 14,5 до 14 процентов годовых. Такое мнение высказал генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков, сообщает KONKURENT.RU.
Эксперт полагает, что это станет началом последовательного цикла смягчения денежно-кредитной политики, целью которого является достижение отметки в 13 процентов к концу 2026 г.
При этом аналитик отметил, что основным катализатором предстоящих изменений стали недавние выступления президента Владимира Путина на ПМЭФ-2026 и последующие совещания с правительством. Глава государства послал финансовому сектору четкий сигнал о необходимости доступного кредитования, подчеркнув, что экономика вправе рассчитывать на снижение стоимости займов.
Поддержку позиции регулятора также оказывает текущая рыночная ситуация: за последний месяц российский рубль заметно укрепился, достигнув отметки в 71 рубль за доллар, а годовая инфляция по итогам мая замедлилась до 5,31 процента.
Правда, несмотря на позитивный тренд, эксперт указывает и на наличие серьезных проинфляционных рисков. В частности, принятые в июне законодательные поправки позволяют правительству и Минфину оперативно увеличивать бюджетные расходы, используя остатки на счетах и займы без предварительного одобрения парламента.
Рост госрасходов традиционно считается фактором, препятствующим быстрому смягчению монетарной политики. Кроме того, оперативные данные за июнь уже фиксируют первые признаки нового ценового давления.
Дальнейшая стратегия Банка России, по мнению эксперта, прояснится в ходе опорного заседания 24 июля. На нем регулятор может пересмотреть прогноз по инфляции на текущий год, который сейчас зафиксирован в диапазоне 4,5–5,5 процента. Если темпы роста цен окажутся ближе к верхней границе, ЦБ может замедлить шаг снижения ставки до 0,25 п. п. на каждом последующем заседании.
Согласно базовому сценарию, среднее значение ключевой ставки в 2026 г. составит 14,33 процента. Однако аналитик предупреждает, что любая дестабилизация валютного рынка или резкое ускорение инфляционных ожиданий заставят регулятора сделать паузу в цикле снижения, что отодвинет достижение целевых показателей на более поздний срок.
