После затяжного укрепления российская валюта начала движение вниз, и эта тенденция, по мнению главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха, будет доминировать в ближайшее время.
Эксперт констатирует, что летний валютный рынок живет по новым правилам. Те драйверы, что толкали рубль вверх весной, исчерпали себя. Теперь на курс будут влиять иные силы: ожидаемое продолжение цикла снижения ставок Центробанком и более масштабные валютные операции со стороны государства в рамках обновленного бюджетного правила.
Антон Табах признает, что текущая стабильность рубля превзошла прогнозы многих аналитиков. Тем не менее он призывает ориентироваться на фундаментальные экономические законы, которые говорят о неизбежной коррекции.
«Прошлогодний взлет был аномальным, и теперь рынку предстоит найти новый, более реалистичный баланс», – считает экономист.
Ослабление рубля, по его словам, станет благом для экономики, но несет в себе и потенциальные угрозы. Для бюджета и экспортеров сильная национальная валюта – это серьезная помеха, поэтому ее удешевление поддержит доходы и тех, и других, а также повысит привлекательность акций экспортных компаний.
Основная опасность кроется в темпах этого процесса.
«Резкое падение курса, свидетелями которого мы были в недавнем прошлом, может «перелиться» в потребительские цены и подстегнуть инфляцию», – предупреждает Табах.
Такой сценарий заставил бы ЦБ пересмотреть планы по смягчению монетарной политики. Впрочем, пока эксперт не видит предпосылок для подобного обвала, считая этот риск делом будущего, а не сегодняшнего дня.
Напомним, что 19 июня ЦБ примет очередное решение по ключевой ставке.
